事業承継 PEファンド特集  M&A特集 Vol.1

高齢化は日本の社会や経済にさまざまな影響を及ぼしている。中堅・中小企業では、高齢になった経営者がビジネスを次世代に引き継ぐ“事業承継”が大きな課題となっているが、後継者難で事業を承継できず、廃業に至るケースも見受けられる。それを避けるためには、第三者へ事業を譲り渡すM&Aや、プライベート・エクイティファンド(PEファンド)を事業承継に活用することも選択肢となる。

PICK UP

  • 独立系 カーブアウト 事業承継
					ニューホライズンキャピタル株式会社
					【本社】〒105-0003 東京都港区西新橋2-8-6 住友不動産日比谷ビル9階
  TEL.03-3519-1260 https://newhorizon.jp/
【代表】代表取締役会長 安東 泰志 【設立】2006年
【支社】シンガポール(海外拠点)【ファンド号数】第3号
【ファンド規模】368億円(AUM / Assets under management 運用管理資産残高)
  • アドバイザリー アドバイザリー クロスボーダー
					GCAサクセション株式会社
					【本社】100-6230 東京都千代田区丸の内1-11-1 パシフィックセンチュリープレイス丸の内30階 
  TEL.03-6212-7110 www.gcasuccession.co.jp
【代表】取締役社長 二戸 弘幸 【設立】2019年(GCA100%子会社)
【支社】大阪、名古屋、福岡 【累計実績数】約400件 ※直近3年間のGCA実績
【主な実績業種】全業種実績多数 

少子化による後継者難で親族外承継も選択肢に少子化による後継者難で親族外承継も選択肢に

事業承継の出発点は後継者選びだ。中堅・中小企業が事業承継を行った際、誰が後継者になったかというデータを見てみると、“親族”が半数を超えており、そのほとんどが“男子”となっている。だが、最近は少子化で経営者に男子がいないことも多い。また、男子がいたとしても、今は家業を継ぐのは当たり前ではなくなっており、必ずしも事業を引き継いでくれるとは限らない。

一方、後継者が“役員・従業員”というケースは約20%、“社外”が約17%となっており、親族外への承継が35%ほどにのぼっている。少子化にともなって、今後、親族外への承継は増えていくと見込まれる。後継者候補の男子や親族がいないから会社をたたむ、と考えるのではなく、役員・従業員や第三者にまで選択肢を広げることによって事業を継続することを考えるべきだろう。

信頼できるアドバイザーがM&Aを成功させるカギ信頼できるアドバイザーがM&Aを成功させるカギ

事業承継した経営者と後継者の関係

親族内継承55.4%、役員・従業員継承19.1%、社外へ継承16.5%、その他9.1%

出典:経済産業省・中小企業庁「2019年版中小企業白書」を基に作成 みずほ情報総研(株)「中小企業・小規模事業者の次世代への承継及び経営者の引退に関する調査」(2018年12月)

第三者へ事業を譲渡するのがM&Aだ。ニュースでは上場会社と海外の会社との間のM&Aなどが大きく取り上げられることが多いが、中堅・中小企業の事業承継でも活用されており、業種も多岐にわたっている。

M&Aなら親族に後継者がいなくても事業を継続でき、従業員の雇用や取引先との関係が維持できる。買い手企業との相乗効果で、販路拡大や海外への展開、不採算部門の切り離しなどが実現できる。

経営者は株式の売却で創業者利益を得ることができるし、個人保証も解除できる。

とはいえ、こうしたメリットを享受するのは簡単ではない。M&Aでは事業を譲渡する先が必要で、相手先をどこにするかが非常に重要であるのはいうまでもない。相手先探しとマッチングには時間がかかり、困難も伴う。買い手がみつかったとしても、条件交渉やデューデリジェンス(買収監査)には労力が必要で、売り渡し側の精神的な負担も大きい。さらに、最終合意に至り契約を交わし社内外に公表するまでには徹底した情報管理が求められる。

M&Aはこうした一連の流れに沿って一段ずつステップを踏んでいかなければならない。その間、法律や税務、財務、労務などに関する専門的な知識も必要になる。多くの会社にとってM&Aは初めての経験となるので、M&Aのノウハウをもつ外部のアドバイザリーによるサポートは不可欠だ。M&Aは、経験豊富で信頼できるアドバイザーを探すことから始まるといってよい。

PEファンドの活用で事業承継にプラスアルファもPEファンドの活用で事業承継にプラスアルファも

M&Aで自社株を譲渡する先としては、事業会社のほかにPE(プライベート・エクイティ)ファンドもある。PEファンドは、多くの投資家から集めた資金で事業承継会社の株式を取得し、その会社の経営にも関与して成長させたのち、株式を売却して得られた利益を投資家に還元する。その過程で、取引先や販路の拡大、人材の提供などを行い、経営上の問題を解決する。

PEファンドにはネガティブなイメージを持つ人もいるかもしれないが、最近は事業承継での活用が注目されている。会社にファンドという第三者の目が入ることによって、問題点が明らかになり、経営の改善やビジネスをよりいっそう発展させることも可能だ。現状維持に留まらない事業承継の方法として、検討に値するといえるだろう。

プライベート・エクイティファンド  特集

  • 独立系 カーブアウト 事業承継
					ニューホライズンキャピタル株式会社
					【本社】〒105-0003 東京都港区西新橋2-8-6 住友不動産日比谷ビル9階
  TEL.03-3519-1260 https://newhorizon.jp/
【代表】代表取締役会長 安東 泰志 【設立】2006年
【支社】シンガポール(海外拠点)【ファンド号数】第3号
【ファンド規模】368億円(AUM / Assets under management 運用管理資産残高)
  • IPO ハンズオン カーブアウト
								ポラリス・キャピタル・グループ株式会社
								【本社】〒100-6738 東京都千代田区丸の内1-9-1 グラントウキョウノースタワー38階
  TEL.03-5223-6780 http://www.polaris-cg.com
【代表】代表取締役社長 木村 雄治 【設立】2004年
【支社】大阪(支社)、シンガポール(現地法人) 【ファンド号数】第4号
【ファンド規模】約1500億円(AUM / Assets under management 運用管理資産残高)
  • 独立系 カーブアウト 事業承継
								株式会社刈田・アンド・カンパニー
								【本社】〒105-0001 東京都港区虎ノ門5-11-1 オランダヒルズ森タワーRoP
  TEL.03-6413-0865 https://karitacompany.com/
【代表】代表取締役代表パートナー 刈田 直文
【設立】2007年 【ファンド号数】第1号 【ファンド規模】非公表高)
  • ハンズオン クロスボーダー 海外展開
								株式会社マーキュリアインベストメント
								【本社】〒100-0011 東京都千代田区内幸町1-3-3 内幸町ダイビル6F
  TEL.03-3500-9870 http://www.mercuria.jp/
【代表】代表取締役 豊島 俊弘 【設立】2005年
【ファンド号数】第3号 【ファンド規模】213億円
  • ハンズオン 事業承継 LBO
								ライジング・ジャパン・エクイティ株式会社
								【本社】〒100-0004 東京都千代田区大手町1-7-2 東京サンケイビル27階
  TEL.03-4500-9590 http://www.rje.jp/
【代表】代表取締役社長 丸山 哲夫 【設立】2010年
【ファンド号数】第2号 【ファンド規模】307.5億円
  • 成長資金 業務改善 人材ネットワーク
								株式会社日本産業推進機構
								[本社]〒105-6217 東京都港区愛宕2-5-1 愛宕グリーンヒルズMORIタワー 17階
  TEL.03-5401-5600 https://www.nsskjapan.com/
【代表】代表取締役 津坂 純 【設立】2014年
【ファンド号数】2号・中部北陸・事業承継
【ファンド規模】800億円(2号、中部北陸、事業承継 合計)
  • 金融機関系 事業承継 廃業支援
								新生青山パートナーズ株式会社
								【本社】〒103-0022 東京都中央区日本橋室町2-4-3 日本橋室町野村ビル
  TEL.03-6880-6898 info.shoukei@sapartners.co.jp
【代表】代表取締役 山﨑 剛 代表取締役 島根 伸治 【設立】2016年
【ファンド規模】50億円
  • ハンズオン 海外展開 AI・DX支援
								アント・キャピタル・パートナーズ株式会社
								【本社】〒100-0005 東京都千代田区丸の内1-2-1
  東京海上日動ビルディング新館5F
  TEL.03-3284-1711 https://www.antcapital.jp/
【代表】代表取締役社長 飯沼 良介 【設立】2000年 【ファンド号数】第5号
【ファンド規模】1,000億円(AUM / Assets under management 運用管理資産残高)
  • 事業承継 ハンズオン カーブアウト
								ベーシック・キャピタル・マネジメント株式会社
								【本社】〒104-0028 東京都中央区八重洲2-4-1 ユニゾ八重洲ビル5階
  TEL.03-5200-8831 https://www.basic-cm.co.jp/top/
【代表】代表取締役 金田 欧奈 【設立】2002年 【ファンド号数】第4号
【ファンド規模】300億円(3~4号 合計)
  • 独立系 ハンズオン
								いわかぜキャピタル株式会社
								【本社】〒107-0052 東京都港区赤坂7-11-7 ヒルズ赤坂2階
  TEL.03-5574-8751 http://www.iwakaze.com
【代表】代表取締役社長 植田 兼司 【設立】2008年2月
【ファンド号数】第2号 【ファンド規模】60億円(2019年7月現在46億円)

M&Aアドバイザリー・仲介  特集

  • アドバイザリー アドバイザリー クロスボーダー
					GCAサクセション株式会社
					【本社】100-6230 東京都千代田区丸の内1-11-1 パシフィックセンチュリープレイス丸の内30階 
  TEL.03-6212-7110 www.gcasuccession.co.jp
【代表】取締役社長 二戸 弘幸 【設立】2019年(GCA100%子会社)
【支社】大阪、名古屋、福岡 【累計実績数】約400件 ※直近3年間のGCA実績
【主な実績業種】全業種実績多数
  • 仲介 独立系
								M&Aキャピタルパートナーズ株式会社
								【本社】〒100-6738 東京都千代田区丸の内1-9-1 グラントウキョウノースタワー38階
  TEL.03-6880-3800 https://www.ma-cp.com/
【代表】代表取締役社長 中村 悟 【設立】2005年
【支社】全国出張対応(出張費当社負担)【累計実績数】523件(設立~2019年3月末現在)
【主な実績業種】全業種をカバー、豊富な実績あり
  • アドバイザリー 独立系
								マクサス・コーポレートアドバイザリー株式会社
								【本社】〒104-0031 東京都中央区京橋2-5-18 京橋創生館11階
  TEL.03-5524-5580 https://maxus.co.jp
【代表】代表取締役社長、公認会計士、米国公認会計士、日本証券アナリスト協会検定会員 森山 保
【設立】2013年 【累計実績数】創業以来、150件以上(完了案件のみ)
【主な実績業種】国内案件全般
  • 独立系 仲介 アドバイザリー
								株式会社レコフ
								【本社】〒102-0083 東京都千代田区麹町4-1-1 麹町ダイヤモンドビル
  TEL.03-3221-4945 https://www.recof.co.jp
【代表】代表取締役社長 稲田 洋一 【設立】1987年
【支社】全国出張対応(出張費当社負担) 【累計実績数】約1000件
【主な実績業種】長年業歴の中で、ほぼすべての業種で実績あり
  • セルサイド アドバイザリー 仲介
								株式会社リクルート 事業承継総合センター
								【本社】〒104-8227 東京都中央区銀座7-3-5 ヒューリック銀座7丁目ビル(リクルートGINZA7ビル)
  TEL.0120-15-7207 https://rbsp.jp
【代表】三木 武人 元由 直樹 【設立】2018年10月 社内事業化
【支社】なし *全国対応可能 【累計実績数】310件(累計M&A案件数)
【主な実績業種】 IT業界、不動産・建設業、医薬業界、ホテル・旅館等
  • 金融機関系 アドバイザリー 資本政策
								ABNアドバイザーズ株式会社
								【本社】〒102-0084 東京都千代田区二番町4-3 二番町カシュービル3階
  TEL.0120-077-220(代表)https://www.abn-advisors.co.jp/
【代表】代表取締役社長 川畠 慎也 【設立】2017年
【累計実績数】非公表
【主な実績業種】各種工事業、飲食・小売業、各種サービス業、各種製造業等
  • 独立系 アドバイザリー セルサイド
								株式会社プルータス・マネジメントアドバイザリー
								【本社】〒100-6030 東京都千代田区霞が関3-2-5 霞が関ビルディング30階
  TEL.03-3502-1223 http://plutusmaad.jp/
【代表】代表取締役会長 野口 真人 代表取締役社長 門澤 慎 【設立】2017年1月
【関連会社】株式会社プルータス・コンサルティング 【累計実績数】30件超 【主な実績業種】雑貨・アパレル業界、IT業界、外食業界、その他
  • 仲介 クロスボーダー 相続対策
								Growthix Capital 株式会社
								【本社】〒100-0005 東京都千代田区丸の内1-8-2 鉄鋼ビルディング4階
  TEL.03-5715-7080 https://growthix.co.jp/
【代表】代表取締役CEO 中島 光夫 【設立】2019年(令和元年)
【累計実績数】9件(役職員実績196件)
【主な実績業種】調剤薬局、運送業、ホテル、IT
  • アドバイザリー 仲介 海外展開
								名南M&A株式会社
								【本社】〒450-6334 名古屋市中村区名駅1-1-1 JPタワー名古屋34階
  TEL.052-589-2795 https://www.meinan-ma.com/
【代表】代表取締役社長 篠田 康人 【設立】2014年(M&A事業開始2001年) 【支社】大阪 【累計実績数】300件(設立~2019年7月現在)
【主な実績業種】製造業、医療介護、運送業など
  • 仲介 アドバイザリー 独立系
								株式会社オンデック
								【本社】〒541-0056 大阪市中央区久太郎町1-9-28 松浦堺筋本町ビル2F
  TEL.0120-769-732 https://ondeck.jp
【代表】代表取締役社長 久保 良介 代表取締役副社長 舩戸 雅夫
【設立】2007年 【支社】東京 【累計実績数】約250件
【主な実績業種】製造業、IT、人材関連サービス業、設計業、運輸業、その他

2019年9月1日時点での情報です。

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TEL.03-5259-5437